SEC가 디지털 자산에 대한 ‘토큰 분류 체계(Token Taxonomy)’ 도입을 검토 중입니다.
이 규제 변화와 US 스테이블코인 법안, DAO 논쟁 등 시장 흐름을 깊이 있게 살펴봅니다.
가상화폐 시장이 제도적 전환의 기로에 섰습니다.
단순한 가격 변동을 넘어서 이제는 규제의 틀 자체가 바뀌는 흐름이 명확해지고 있죠.
특히 미국에서 SEC(증권거래위원회)가 발표한 새로운 정책 제안은 향후 수년 동안 크립토 업계의 지형을 바꿀 수 있는 핵심 변수로 보입니다.
1. SEC의 ‘토큰 분류 체계’ 제안
규제 전환점
SEC의 수장 폴 에킨스는 최근 “토큰 분류 체계(token taxonomy)”를 도입하겠다는 계획을 공식 발표했습니다. 
이 체계는 토큰의 특성이나 네트워크 구조에 따라 자산을 분류해, 어떤 코인은 증권(securities)으로, 어떤 코인은 비증권으로 규제할지 명확히 하겠다는 구상입니다. 
<구체적 카테고리>
• 네트워크 토큰 / 디지털 커머디티
• 디지털 수집품 (예: NFT)
• 유틸리티 토큰(도구형)
• 증권화된 토큰 (Tokenized Securities) 
이 접근은 과거처럼 모든 토큰을 동일하게 규제하는 방식에서 벗어나, 규제의 유연성을 키우려는 시도로 해석됩니다.
일부는 “토큰이 네트워크 성숙도에 따라 증권 지위에서 벗어날 수 있는 구조”로 보기도 합니다. 
2. 주요 코인의 규제 위상 변화: ETH 등은 증권에서 제외 가능성
이 새로운 분류 체계는 이더리움(ETH)이나 솔라나(SOL) 같은 네트워크 토큰에 긍정적인 의미를 줄 수 있습니다.
SEC는 이들 네트워크 토큰을 증권이 아닌 비증권으로 볼 가능성을 열어두는 것으로 보이며, 이는 탈중앙화된 블록체인 생태계의 특성을 고려한 판단이라는 분석이 나옵니다.

만약 이 체계가 실현된다면, 일부 토큰은 규제 부담이 줄고 더 자유로운 거래가 가능해질 수 있습니다.
한편, 증권화된 토큰은 여전히 엄격한 규제를 받는 구조가 유지될 것으로 보입니다.
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3. 스테이블코인 및 시장 구조 입법 움직임
한편, 미국 의회에서는 스테이블코인을 명확히 규제하는 GENIUS Act가 통과되면서 디지털 지급 수단에 대한 제도적 틀이 구체화되고 있습니다. 
이 법안은 사용자 보호를 강화하고 투명성을 높이는 동시에, 스테이블코인을 사용하는 경제 시스템이 보다 안정적으로 성장할 수 있도록 설계된 것으로 평가됩니다.
또한 “Project Crypto” 내에서 SEC는 투자자 보호와 혁신의 균형을 맞추기 위해 체계적 규제 방안을 모색하고 있으며, 이는 DAO(탈중앙 조직), 토큰 발행, 거래소 운영 등 다양한 영역에 영향을 줄 전망입니다.
4. 커뮤니티 반응 및 향후 리스크
현재 크립토 커뮤니티 내부에서도 이 정책에 대한 평가가 엇갈립니다.
일부는 “진정한 규제 명확성”으로 환영하는 반면, 또 다른 그룹은 과도한 규제가 시장을 위축시킬 것을 우려합니다.
예를 들어, DAO의 완전 자율성을 주장하는 목소리는 SEC의 규제 강화 움직임에 경계심을 보이고 있습니다. 
반대로, 시장 참여자들은 분류 체계가 투명해지면 기관 투자가 더 안정적으로 들어올 수 있다는 기대를 갖고 있기도 해요.
결론
“규제 명확화가 기회일까, 리스크일까”
SEC의 토큰 분류 체계는 단순한 규제 강화가 아니라 새로운 제도적 틀의 구축입니다.
• 혁신 코인(네트워크 토큰)은 규제 부담이 낮아짐.
• 토큰 유형에 따라 명확한 규제가 가능해짐.
• 스테이블코인 및 탈중앙 조직(DAO)에 대한 제도적 방향이 정해지는 변화.
이 흐름은 단기적으로 변동성을 유발할 수 있지만, 장기적으로는 시장 성숙과 제도권 편입을 동시에 이끄는 계기가 될 수 있습니다.
따라서 지금은 투자를 서두르기보다는, 정책의 구체화 움직임을 “읽는 시점”이라고 보는 것이 현명한 접근으로 보입니다.
※ 본 글은 투자 권유가 아닌 정보 제공을 위한 분석입니다. 최종 투자 판단은 독자 본인이 책임이 있음을 알립니다.
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